开春经济超预期新一轮行情开启——4月1日A股动

经济 2019-04-02 15:48:23 175

  4月1日,A股三大股指全线点,创下本轮行情新高;深成指上涨3.64%,收报10267.70点,收复万点大关;创业板指上涨3.98%,收报1760.89点。两市成交量再破万亿,行业板块全线上扬。

  首先,政策的实际落地将带动市场预期的好转。4月1日起,增值税减税新规开始具体实施,有利于提升企业盈利,传导至员工收入,并最终利好消费。此外,科创板申报企业数量不断增加,将继续利好科创主题。减税降费的政策加上之前对于小微企业的融资扶持,将有效提升经济活力,监管当下对于市场的表现更多遵从市场自发进行调节。大力度的刺激政策将带动股市的风险偏好回暖,在经历了一波急涨之后,4月起将步入龙头价值与成长共振的风格。

  在经历了四月第一天的大涨之后,4月份的A股市场将继续维持宽幅震荡上行格局,并且有可能延续至第二季度末。大力度的减税降费政策将托底经济,预计一季度的经济数据表现将好于预期,使得此前对于经济底的过度悲观预期发生转变。首先,3月PMI季调后重回到荣枯线上方,超出市场预期,受宽信用持续发力及地方债加速发行影响,内需持续稳步改善,建筑活力向好,PPI回暖,工业品通缩压力减弱。预计在7月份年中会议前,宽松基调将继续发力稳增长。因此,基建及地产后周期板块将受益,预计未来一段时间内将有所补涨。

  在央行明确了降准降息存在适度空间的情况下,二季度再度降准的预期明显提升。市场认为数量型工具将对冲较大规模的MLF到期量,继续维稳市场流动性,信贷方面将继续倾向企业端,央行也将更多指导信贷端口对准中小企业,提供更多信用支持,企业现金流活力提速,M1将缓慢回升。此外,美联储三月议息会议宣布暂停加息,同时表示9月开始停止缩表,使得今年加息预期大幅减弱。在全球主要发达国家货币政策转向宽松的背景下,风险资产价格将显著抬升,我国对于稳定汇率的短期压力将有所减弱,货币政策的执行也将更灵活。同时,MSCI5月对A股纳入比例进一步扩容,带来有效增量资金。综合来看,从全球资产配置的角度来看,资金将对当下处于价值低估水平的A股进行配置。